imtoken钱包官网|加息17码的一年迈入尾声，维持成长与降低通膨能两全吗？

美国联準会于 12/15 凌晨结束今年最后一次的 FOMC 会议，全体委员无异议同意提高联邦基準利率 2 码，目标区间来到 4.25%～4.5%，并暗示明年仍将维持紧缩政策。

不断强力升息的一年

联準会自今年 3 月开始，发现通膨并不像预期中的只是暂时效应，加上乌俄战争的开打、原油价格飇升，以及供应链的问题，让通膨持续飇高，联準会也开启了 1980 年后最强的升息循环，联邦基準利率从 1 月的 0.25% 一路加码到昨日的 4.5%，加息幅度高达 17 码，如今利率也来到 15 年的高点。

联準会主席鲍威尔指出，现在重要的是持续打压通膨，历史经验显示不应该过早放宽升息政策，在所有成员确认通膨回到 2% 水準之前，不应该考虑降息。而根据此次公布的利率点阵图，在 19 位Fed成员中，有 17 位预估明年基準利率会高于5%，更有 7 位认为2023年的利率会升到 5.25%以上，显示明年仍会继续升息，并维持利率高点一段时间，要到 2024 年才可能下降。这令不少投资人失望，之前许多专家预期在 2023 下半年就可望降息。

下调经济成长预估

联準会将 2023 年经济增长率下修至 0.5% (上次预估为 1.2%)，失业率则上调到 4.6% (上次为 4.4% )。而委员们偏好的通膨指标核心个人消费支出物价指数 (PCE) 则估升至 3.5% (上次预测 3.1%)。显然联準会也认为在升息政策不变下，未来一年经济将走弱，失业率会上升。

至于投资人关注的殖利率曲线，10年期美国公债殖利率来到 3.5% ，3个月殖利率来到 4.38%，倒挂已扩大到 88 个基点，显示市场担忧经济衰退的疑虑持续上升。

3% 似乎是更好的策略

针对联準会持续将通膨目标设定在 2%，美国亿万富翁暨资产管理公司 Pershing Square Capital 创办人 Bill Ackman 有不同的见解。他认为去全球化、替代能源的过渡、工资的增加，以及更低风险、更短供应链的需求都是引发通膨的因子。 联準会现在不能改变目标，但将来可能会这样做。
Bill Ackman 认为企业需要价格的稳定，但可以在 3% 的稳定通膨世界中蓬勃发展。他也认为，联準会无法避免在严重、破坏就业的衰退下，将通膨恢复到 2%，即使回到2%，也无法长期稳定在那里。 接受 3% 的通膨在长期实现强劲经济和就业增长会是更好策略。

I don’t think the @federalreserve can get inflation back to 2% without a deep, job-destroying recession. Even if it gets back to 2%, it won’t remain stable there for the long term. Accepting 3%+/- inflation is a better strategy for a strong economy and job growth over the LT.

— Bill Ackman (@BillAckman) December 14, 2022